모두가 알고 있지만 누구나 실행하지는 않는 리스크 헤지(risk hedge)를 아시나요?
투자의 가장 기본은 금전 손실을 막기 위한 울타리를 치는 것입니다. 높은 수익률을 원할수록 높은 위험이 따르는 게 정석인데요. 사람들은 정석에도 불구하고 돈을 잃기 싫어하기 때문에 투자에 모순이 생깁니다. 이 모순을 해결하기 위해, 즉 최소한의 손실로 이익을 최대화하기 위해 절충안을 뽑는 것이 리스크 헤지입니다.
우리가 흔히 알고 있는 주식+예금, 환헤지, 현물시장+선물 등의 투자 포트폴리오가 모두 리스크 헤지에 속한다고 할 수 있습니다. 빠르고 예측불가하게 변하는 주식시장 변화에 대처하며, 자산을 주가 하락이라는 위험에서 보호하는 것입니다.
A. 시장 위험
벌 수도, 잃을 수도 있는 양방향성을 가진 위험 상황을 말합니다. 주식 100주를 샀다면 가격 변동성 위험을 없애는 가장 좋은 방법은 물론 주식 100주를 파는 것이지요. 이것은 완전 헤지 (perfect hedge) 라고 합니다.
B. 비시장 위험
신용위험, 유동성위험을 말합니다. 비슷한 자동차 주 2개를 살 때, 큰 틀에서 자동차 주들이 비슷한 방향으로 주가가 움직인다 하더라도, 여전히 특정 회사별 엔진 결함 등의 악재로 한 회사만 폭락할 수도 있는 신용도 차이 위험이 남아 있습니다.
신용위험 악재를 감소시키기 위해 프리미엄을 지급하고 CDS(Credit Default Swap) 거래를 하면 헤지거래라고 볼 수 있습니다.
또한 실질적인 기업가치와 상관없는 요인으로 주가가 조정 받는 걸 방지하기 위해 저평가된 주식을 담거나, 장기채로 자산을 배분하는 전략 또한 큰 틀에서 헤지로 볼 수 있습니다.
이렇듯 현재 포지션과 반대 포지션을 취하는 것이 헤지를 실행하는 방법이고, 연계매매의 개념으로 봐도 무방합니다. 그러면 헤지에 기반한 투자전략의 국내외 추세가 어떤지 기사를 통해서 보겠습니다.
[GAIC2019]"올해 해외 헤지펀드 투자 기회 온다…선제적 준비" https://www.edaily.co.kr/news/read?newsId=03522726622494496&mediaCodeNo=E
자금도, 투자처도 풍년…헤지펀드 해외 대체투자 전성시대 http://www.investchosun.com/2019/07/02/3238957
强달러 바람 타고 `언헤지·달러ETF` 훨훨 https://www.mk.co.kr/news/stock/view/2019/04/266778/
미중 무역분쟁과 일본의 한국에 대한 반도체 소재 수출규제 등 돌발성 악재가 연속 발생하면서 안전자산에 대한 관심이 높아지며 헤지 상품이 인기를 끌고 있는 것으로 보입니다. 하반기에는 국내외 정세를 보며 투자에 대한 리스크를 자신만의 방법으로 헤지 해보시는 게 어떨까요? 감사합니다.